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汽配行业龙头五虎空气悬挂深度分析|产业观察

发布日期:2022-03-23 18:08   来源:未知   阅读:

  预计到 2025年国内乘用车空悬渗透率将从2020年的1%提升至15%,市场规模有望从36亿增长至288亿,未来5年复合增速达51%。

  事件:根据乘联会的初步统计数据,12月前两周汽车批发销量达67万辆,环比11月增长25%。年底临近,汽车需求回暖明显,产业预计12月汽车行业整体零售销量可达210万,环比11月增长26%。汽车零部件将显著受益于汽车销量的增长。

  一、空气悬架是汽车底盘智能化的核心部件,采用空气弹簧系统与电子控制,极大改善汽车行驶平稳性和舒适性

  悬架是汽车的车身与车轮之间的一切传力连接装置的总称,主要作用是缓冲由不平路面传给车架的冲击力,并减少行驶过程中的震动以保证汽车平稳行驶。通常悬架结构由弹性元件、导向机构以及减震器等组成。

  空气悬架是底盘智能化控制的核心部件,与传统悬架相比,空气悬架将普通的螺旋弹簧替换成了空气弹簧系统,并且增加一套电子控制系统和气泵,在相同的载荷下振动频率更低,因此可以极大的改善车辆的行驶平稳性。

  另外,空气悬架可通过传感器获取路面信息,由控制单元对弹簧刚度及阻尼力进行调节,可兼顾汽车驾驶的舒适性与通过性,同时为电池提供保护,为消费者提供更好的驾驶体验。

  二、预计到 2025年国内乘用车空悬渗透率将从2020年的1%提升至15%,市场规模有望从36亿增长至288亿,未来5年复合增速达51%

  空气悬架技术壁垒较高,总体单车价值量约1.1-1.6万元,以往主要应用在70万以上高端汽车车型上,国内自主品牌很少配备空气悬挂系统。但伴随汽车电动化渗透率的提升,近年空气悬架国产化提速,主要由以下两点驱动:

  海外供应商空气悬挂方案多在12000 元以上,且还要附加高额开发费用;国产方面,中鼎收购行业前三的AMK ,保隆科技空气弹簧进入量产阶段,国产空气悬挂价格在8000元左右,相比海外供应商降本30%以上,国产替代有价格优势。

  随着国产化后成本的不断下移,越来越多的中端车开始配置空气悬挂系统,如极氪 001、岚图汽车FREE。根据测算,若空悬系统配置车型价格下探至 20-30 万元区间,乘用车潜在市场可扩容约30%,新能源车潜在市场可扩容约 40%,市场潜力巨大。

  2)新能源车对底盘系统稳定性和智能化的要求高于传统车,带动空气悬架渗透率提升

  由于新能源汽车对底盘系统稳定性要求高于传统燃油车,且对智能化要求也较高。空气悬架作为底盘智能化的核心,已有越来越多的新能源汽车选择配置空气悬挂系统。根据统计,目前配置空悬系统的车型中,自主品牌有 14 款车型,其中大部分为新能源车型,如蔚来ET7参数图片)、ES6、ES8车型均已配备空气悬架。

  2020年我国乘用车空气悬挂的市场规模仅约36亿元左右,还处于起步阶段。未来五年,国内市场有望借智能电动车加速放量呈现爆发式增长。预计到 2025年国内乘用车空悬渗透率将从2020年的1%提升至15%,市场规模有望达到288亿,未来5年复合增速达51%。

  由于海外厂商较早进入空悬市场,掌握着丰富的客户资源和核心技术,目前占据主导地位。但近年来以中鼎股份和保隆科技为代表的国内企业,空气悬架产品从2020年开始逐步量产,目前已获得多个车企订单,未来在成本优势下,市占率将不断提升。

  中鼎股份(000887):公司旗下德国AMK为空气悬挂系统的高端供应商,是行业前三的领导者;目前不仅具备空气悬架系统的集成能力,且可自产空气供给单元与软件控制单元,21 年底首个项目(蔚来 ET7)量产。在空气供给单元领域,公司市占率已经维持在 50%以上,22年下半年空气弹簧预计也可量产供应,综合市占率有望达到 30%左右。截止到 2021 年 11 月底,公司近一年以来新获得的空气悬架订单总规模超 16 亿元。

  保隆科技(603197):10月12日,公司公告空气悬架业务获得国内某新能源汽车头部品牌主机厂定点,截至目前,公司在乘用车领域已获得三家主机厂的空气悬架系统产品项目定点,表明公司空悬业务已进入量产阶段。

  天润工业(002283):天润工业于 2020 年成立控股公司天润智控,并持股 93%。目前天润在空悬方面已经形成底盘空气悬架、驾驶室空气悬架等产品,与下游潍柴动力、康明斯、中国重汽等客户形成良好的长期合作关系,有望在商用车空气悬挂领域取得一定市场份额。

  拓普集团 (601689):2021年11月24日,公司为2025战略新工厂之一—“空气悬架系统一部”举行了隆重的落成仪式。该战略工厂坐落于宁波滨海新区,总占地面积6万平方米,建筑面积8万平方米,总投资约6亿元,计划2022年6月正式投产,主要用于空气悬架的生产制造。新工厂投产后可实现年产量200万只空气悬架,满足每年50万辆车的配套。

  来自瑞安市的浙江戈尔德智能悬架股份有限公司(下称戈尔德)于21日预披露招股书(申报稿),计划登陆上交所募资9.06亿元。成立于2008年的“戈尔德”是一家从事汽车悬架系统零部件产品研发、生产和销售的企业。

  广州嘉仕顿汽车零部件有限公司,成立于2003年,系国内首家同时具备研发生产与售后技术服务的汽车空气悬挂系统供应商。业务遍布全球,旗下产品种类达200+,产品型号覆盖1700+款车型,涵盖奔驰、宝马、大众、奥迪、路虎、捷豹、保时捷等豪华车品牌。公司在技术革新及专利技术方面持续投入,经过18年的发展,在工厂OEM代工和自主品牌方面,业已成为汽车售后市场空气悬挂系统原厂件替代解决方案领导者。